澳联储应该降息,但不是因为银行正在加息

当澳大利亚储备银行董事会下周在墨尔本杯日召开会议时,眼前的问题是澳大利亚央行是否会试图通过降低现金利率来抵消近期的银行加息

随着削减,希望银行将改变他们的决定,并将抵押贷款利率恢复到以前的水平

首先是Westpac,然后是Commonwealth Bank,现在所有四大银行都提高了可变房屋贷款利率,据称是为了应对更严格的资本要求

在2008年金融危机之后,世界各地的监管机构认为银行没有足够的资金来缓冲潜在的损失

默里报告明智地建议银行应该持有更多资金,但这并不是免费的

提供它的投资者需要获得报酬 - 这提出了一个问题:“由谁

”可能是银行股东可能会接受较低的投资回报率

实际上,由于额外的资本要求使银行更安全,这可能并非不合理:风险 - 收益权衡已经改变

但四大巨头已经决定他们的客户应该付钱

成本上升,这些成本(或可能更多)正在传递给住房贷款客户

感谢马尔科姆特恩布尔上周指出这一点

我有记录表明澳大利亚央行应该而且可能会在未来几个月至少降息一次

这是因为我认为澳大利亚正遭受“长期停滞”的困扰 - 经济速度限制(或技术上更为均衡的实际利率)的观念发生了变化,因为在全球范围内,有太多的储蓄追逐太少的生产力投资机会

这足以成为降低利率的理由,但四大加息使其更有可能,更重要

这一切都很简单,但它提出了两个重要问题:(i)对澳大利亚央行的影响是什么; (ii)这说明我们的银行体系及其监管

这些问题的答案中的共同点是B字:“泡沫”

对于澳大利亚央行而言,降息25个基点将抵消四大最近的加息(不完全,但足够接近)

但是,当然,四大可变抵押贷款利率不是唯一受现金利率影响的因素

削减25个基点应该流入商业贷款,它也应该允许其他抵押贷款提供商削减

这将刺激经济

尽管如此,澳大利亚央行显然正在平衡通过降低利率刺激经济的愿望,以及对资产价格泡沫的担忧 - 特别是在住宅房地产方面

在这方面,四大举措是好的和坏的

它应该会为可能过热的房地产市场降温,但这也会迫使澳大利亚央行采取行动

并且它消除了削减所带来的刺激效应,没有四巨头的先发制人的举动

第二个也是更深层次的问题是所有这些都说明了我们银行体系的竞争力

客户而不是股东接受持有更多缓冲资本的成本这一事实表明四大企业拥有多大的市场力量

这不一定是一件可怕的事情 - 住房贷款的差价有点小,但按国际标准来说并不是特别高

要证明澳大利亚公众正被四巨头扯掉,这并不容易

然而,他们愿意向人们提供相对于其收入而购买住宅房产的大量资金

转到四大在线计算器中的任何一个,看看你可以用你的收入借多少钱,然后在一家大型美国银行(比如美国银行)尝试同样的事情

澳大利亚的银行会借给你很多

这就是问题所在

提高价格是一回事,然后由澳大利亚央行降息抵消

这对借贷行为几乎没有影响

改革贷款行为并停止让人们为泡沫资产借入惊人的资金,这是另一回事

我们应该关注后一种做法

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